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中国经济复苏加快   制造业重返扩张

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发表时间:2024-04-01 09:15

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国家统计局数据显示,3月份制造业PMI(采购经理指数)报50.8,较前值提升1.7个百分点,时隔5个月重返扩张区间,亦为去年4月以来新高。分析称,中国经济活动扩张步伐的不断提速,增强了内需复苏动能,企业、居民信心持续得到修复,消费与投资意愿亦在增强,一季度中国经济表现明显优于去年四季度。


按企业规模看,3月制造业大、中、小型企业PMI分别报51.1、50.6和50.3,分别较前值提升0.7、1.5和3.9个百分点,均处扩张区间。统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,上月制造业产需指数双双回升,企业采购活动明显增加,进出口指数也重返扩张区间。


五大核心指标全线回升

此外,当月接受调查的21个制造业行业中,有15个行业位在扩张区间,数量较前值增加10个,预示制造业景气面明显扩大。


光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析指,市场需求回暖、制造业转型升级加速,以及季节性扰动因素的减弱,是制造业景气度重返扩张区间的主因。他并指,宏观政策在促进生产与消费需求恢复方面起到积极作用,消费需求和企业信心正稳步恢复。


数据显示,制造业PMI五大核心指标全线回升,生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等指数分别为52.2、53、48.1、48.1、50.6,各较前值提升2.4、4、0.7、0.6和1.8个百分点。


国金证券首席经济学家赵伟认为,制造业PMI明显改善,得益于春节效应的褪去。从分项指标看,新订单指数重回扩张区间,需求改善带动生产、原材料库存、从业人员等指标全面回升。


展望未来,周茂华相信,制造业正积极应对市场需求的升级与变化,未来制造业需求仍有进一步修复的空间。他说,随着制造业减负、设备更新、金融支持等政策效果的持续显现,以及房地产市场的逐步企稳,制造业经营与库存状况将不断改善,并带动制造业整体复苏和结构的优化。


库存水平处历史低位

赵伟重申,当前中国库存水平处在历史低位,后续下探空间相对有限,得益于宏观政策的支持,今年经济整体表现大概率较去年有所改善。他并指,一般财政支出年初已前置发力,15.3%的支出进度创近10年新高,随着未来「财政余粮」的明显增长,以及PSL(抵押补充贷款)等「准财政」工具的配合,对今年财政支出力度不必悲观。


中国民生银行首席经济学家温彬坦言,随着开工季的展开,中国经济复苏进度加快,主要复苏动力源自出口的改善,以及对制造业投资和生产性服务业的传导。总体看,2024年中国经济开年恢复势头强于预期,一季度GDP(国内生产总值)增速有望达5%左右,为全年目标的实现奠定了良好基础。


非制造业PMI四连升创9个月高

国家统计局数据显示,3月中国非制造业PMI(采购经理指数)较前值提升1.6个百分点至53,连续4个月向上改善,并创去年7月以来新高。3月服务业PMI报52.4,较前值上升1.4个百分点,连续3个月回升,行业扩张步伐持续加快。


统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍,服务业的回升向好,以及建筑业的加速扩张,带动非制造业整体景气度持续回升。


数据显示,随着气候转暖和节后集中开工,各地建筑工程施工进度加快,建筑业PMI升见56.2,较前值提高2.7个百分点。

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商务活动趋活跃

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,上月非制造业PMI稳中略升,反映居民消费信心稳步恢复,商务活动活跃度继续提升。分行业看,春节假期影响减弱背景下,文旅、餐饮等相关服务业需求出现季节性回落,但在工业制造业活动复苏、资本市场回暖等带动下,相关商务活动的活跃度随之增强。


中国民生银行首席经济学家温彬亦指,3月服务业PMI表现强于季节性,且生产性服务业表现好于生活性服务业。建筑业方面,3月沥青装置开工率环比回升,但仍慢于2021年和2023年的同期水平。他续称,上月内地100个大中城市的土地成交面积同比、环比均出现回升,预示房企拿地意愿略有好转,未来可持续性仍待观察。


太古坚定投资中国恒生看好增长前景

太古集团主席白德利于博鳌亚洲论坛2024年年会中表示,十分看好大湾区的发展前景,指香港及大湾区其他城市当前正处在激动人心的历史发展机遇期,这将助力亚洲的成功,强调太古将一如既往地坚持在中国的长期发展和投资。他续称,大湾区作为亚洲最大城市群,发展前景同样受到关注,而「十四五」规划明确了大湾区11座城市的定位,这种聚合的力量远远大于任何一个城市单独的力量。


事实上,外界对于中国今年经济前景还是比较看好的。恒生银行经济研究部于最新一期《中国经济脉搏》中表示,近期内地在货币和财政政策两方面均推出有力的措施,年初以来市场情绪亦有所提升,其中A股市场的反弹尤其明显,上证综合指数自2月初触底以来已急升逾10%。该行指,预期更多措施将会出台,以支持经济增长5%左右的目标,人行今年稍后时间或会进一步降低存款准备金率和LPR(贷款市场报价利率);该行考虑预计今年中国经济增长4.9%。


法盛料支持政策续加码

法盛投资管理旗下Ostrum Asset Management指,今年中国经济增长目标定为5%左右,与2023年相若,意味着当局需加速经济转型,以实现更好的增长。该公司预期中国2024年GDP增长约为5%,高于市场普遍预期,因为相信政策组合将会支持经济活动,并预期房地产行业的负面影响将较2023年为小。




信息来源:香港商报网

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